美银证券:周大福维持“中性”评级 目标价13.1港元

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  美银证券发布研报称 ,周大福(01929)截至今年3月底止三个月的2026财年第四财季 ,于中国内地同店销售增长同比升0.2%,较第三财季的21.4%增长放缓,亦低于该行预期的5%增幅 。该行维持对周大福的“中性 ”评级; 目标价13.1港元不变 ,基于预测2027财年15倍市盈率 。

  季内,周大福在中国内地净关闭126个零售点,而第三财季净关闭231间。港澳市场方面 ,第四财季同店销售增长同比升40%,较第三财季的14.3%有所加快。该行指出,周大福管理层在电话会议中 ,维持2026财年所有关键指标的指引不变,预期收入录低至中单位数增长,中国内地同店销售增长为中至高单位数 ,毛利率料为31.5%至32.5%,经营利润率为20% 。管理层预期,2027财年的门店关闭数量将少于2026财年。

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