要点
市场观察人士表示 ，全球股市已收复美伊冲突引发的跌幅，主要股指目前处于或高于战前水平 ，原因是投资者迅速解除地缘政治风险对冲仓位 ，并将注意力重新转向人工智能热潮 。
明晟全球指数（MSCI World Index） 衡量发达市场 1000 多只大中型股票表现，中东冲突爆发后首周下跌 3.29% 。但近期该指数创下历史新高 ，目前较冲突爆发后首个交易日（3 月 2 日）高出近 2%。
此次大幅反弹令部分市场观察人士意外，因为冲突仍未解决 ，脆弱的停火协议也面临到期压力 。
Global X ETFs 投资策略师 Billy Leung 表示：“此次反弹由冲突高峰期股市 、原油和美元中的战争风险溢价快速解除推动 ，而非基本面发生根本性改变 。”
他补充称，停火前景出现后 ，“数周以来的防御性仓位迅速逆转 ，这种仓位调整是反弹的主要动力。 ”
事实上，市场似乎已迅速从定价霍尔木兹海峡长期关闭等最糟糕的中断情景 ，转向更乐观的结果 —— 能源运输恢复正常 、外交谈判取得进展。
e 投睿（eToro）市场分析师 Zavier Wong 表示 ，投资者 “相当早就判断冲突将局限于美伊双边 ”，让股市得以快速重新定价 。
“这种观点形成后 ，此前的抛售看起来基本是过度反应 。” 他指出 ，停火宣布后，对冲基金空头回补放大了涨势。
不过，复苏并非一帆风顺 。Wong 表示 ，随着和谈出现紧张迹象 ，市场已开始回吐部分涨幅，“这也表明此次反弹的条件性比最初看起来更强 。 ”
美国总统特朗普周一再次威胁对伊朗发动压倒性军事打击 ，称若本周与伊朗的脆弱停火到期前无法达成协议 ，“大量炸弹将从天而降。 ”
除仓位动态外，宏观经济背景好于预期也让投资者感到安心 。业内资深人士称 ，美国劳动力市场指标几乎没有恶化 ，市场对美联储今年晚些时候降息的预期依然稳固 。
与此同时，对人工智能的热情继续为股市提供强劲推动力 ，尤其是在科技股占比较高的市场。
渣打银行（Standard Chartered）高级投资策略师 Yap Fook Hien 表示 ，人工智能领域的进展 —— 从算力需求激增到融资担忧缓解 —— 支撑了市场对股市的信心，并补充称 “盈利增长对股市表现的解释力依然极强 。”
情绪改善与强劲增长驱动因素的结合 ，让一些人宣布市场 “动物精神” 回归 。
“动物精神回来了！ ”Leung 表示 ，并指出周期股和小盘股资金流入强劲，人工智能相关板块也保持上涨势头。
资深市场策略师埃德・亚德尼（Ed Yardeni）也持相同观点，他将此次反弹描述为市场押注冲突将是暂时的 ，即便近期局势出现新进展 。
“我认为市场是对的 ，特朗普打算尽快结束冲突，过去几年表现出极强韧性的全球经济也将继续保持韧性 。 ” 亚德尼称。
他补充称 ，投资者似乎更愿意 “忽略此次中东对抗” ，转而关注人工智能、机器人和自动驾驶等一系列技术创新。
不过，并非所有市场信号都一致 。分析师警告称 ，尽管股市大幅上涨 ，但其他资产类别显示出更谨慎的前景 。
Wong 指出，股市与债市走势日益分化 ，固定收益市场仍在定价潜在经济压力。
“实际收益率和盈亏平衡通胀率表明 ，市场尚未完全排除长期能源冲击可能导致的滞胀风险 。 ” 他表示，“而股市在很大程度上忽略了这一点 。 ”
