来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价亚欧时段就开始发力上冲
，WTI原油轻松站上100美元关口，布伦特原油近月合约则突破110美元 ，整体看涨情绪进一步升温
。随着美伊谈判陷入僵局
，霍尔木兹海峡封锁时间的不断延长导致供应中断担忧不断发酵。眼看油价就要失控，关键时候灭火队员来了 ，是大家都没想到的阿联酋！

　　当地时间28日
，加入该组织60 年后，阿联酋突然宣布自2026年5月1日起退出石油输出国组织（欧佩克）及“欧佩克+
”机制 ，这一行为让市场意外
，此举将明显削弱欧佩克的影响力，有背刺沙特为首的欧佩克的味道 ，一直以来阿联酋就想提升自身产量 。这次哪怕是霍尔木兹海峡仍处于封闭状态，其大量原油运不出来的背景下
，阿联酋仍做出这一决定显示其增产意愿坚决
。根据阿联酋官方声明这一决定体现了阿联酋的长期战略与经济愿景，以及其持续演变的能源格局 ，包括加速对国内能源生产的投资
，并强化其作为负责任
、可靠且前瞻性的全球能源市场参与者的承诺。该决定是在对阿联酋生产政策及其当前与未来产能进行全面审查的基础上作出的，基于国家利益以及致力于有效满足市场迫切需求的承诺 。阿联酋能源部长强调阿联酋并未就此与其他国家进行事先讨论 ，阿联酋希望通过退出摆脱配额限制
，以更灵活的方式增加产量，阿联酋拥有约480万桶/日的产能 ，是OPEC中少数具备显著闲置产能的国家之一
。

　　近期阿联酋国家石油公司（ADNOC）已建议部分买家
，将原本位于霍尔木兹海峡内的提货港口，改为在阿曼湾沿岸的富查伊拉港（Fujairah）完成装运。哈布善-富查伊拉管道（ADNOC的阿布扎比原油管道）设计运力150万桶/日 ，但可在短期内提升最大临时运力至180万桶/日
，阿联酋正常日产量约350万桶/日，虽然管道和富查伊拉已经接近满负荷运转 ，但受到霍尔木兹海峡封锁影响，阿联酋仍被迫减仓100万桶/日左右 。

　　阿联酋的这一决定短期内难给油价带来明显供应增量
，但从中长期来看是非常明显的重大利空性因素，不但它提升产量不再受限制（短期内具备增产至接近500万桶的产能） ，更关键的是让欧佩克的组织团结遭到致命的松动
，并可能引发产油国的囚徒困境，这导致石油输出国组织后续挺价的影响力大大削弱
。阿联酋的这一选择难说好坏 ，在战争爆发后短期内得罪了伊朗、巴基斯坦之后
，预计沙特也将对其退群表现严重不满。不过短期内来看霍尔木兹海峡这个因素才是油价的决定性影响因素，尤其是二季度这个阶段 ，海峡封锁时间不断延长
，供应中断的实质性损失就不断累积，这会让原油市场库存被更多消耗 ，进而推动油价的进一步走高．尽管这是短期油价最核心影响因素
，但阿联酋这样的举动还是会对投资者后市预期产生影响，在一定程度上冲销投资者大幅追涨油价意愿 ，这也让油价面临的局面更加复杂，进一步增加了市场的不确定性
，马上五一假期注意调整持仓，加强风险控制 。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨3.56美元 ，涨幅3.69%
，报99.93美元/桶；布伦特主力原油期货收涨2.71美元，涨幅2.66% ，报104.4美元/桶；INE原油期货收涨1.33%
，报668.4元
。

　　【2】美元指数涨幅0.14%，报98.63；港交所美元兑人民币涨幅0.24% ，报6.814；美国十年期国债跌幅0.11%
，报110.89；道琼斯工业指数跌幅0.05%，报49141.93。

　　近期要闻

　　【1】【俄罗斯海上石油出口量升至一个多月新高：无人机袭击影响减弱】

　　（1） 随着乌克兰无人机袭击对俄罗斯出口设施的影响减弱 ，俄罗斯海上石油出口量提升至一个多月来的最高水平 。

　　（2） 截至4月26日的四周内
，俄罗斯港口原油出口量增至每天352万桶，创一个多月新高 ，较前一周增加约每天35万桶；最近一周出口量小幅升至每天379万桶，为3月22日以来同期新高。

　　（3） 出口激增使海上俄罗斯石油总量增加
，但大部分原油在运输途中而非闲置船只上
。太平洋装运货物在海上停留时间延长，更多货物运往印度：4月装运的ESPO原油中至少10批运往印度 ，而2月份（伊朗战争爆发前）仅3批。

　　【2】Kpler：伊朗尚未使用的储油空间至多能储存22天的供应

　　金十数据4月28日讯
，据研究机构Kpler称，伊朗用于储存原油的场地正迅速减少 ，这可能促使该国加快减产步伐 。Kpler分析师在周一发布的一份报告中称
，伊朗尚未使用的储存空间可供其储存12至22天的供应，这使得伊朗有可能在5月中旬之前被迫再减产150万桶/日
。高盛上周表示 ，伊朗已经削减了多达250万桶的日均原油产量。自2月28日冲突爆发以来
，邻国如沙特 、伊拉克
、科威特和阿联酋等国家也都在被迫减少产量 。Kpler写道：“尽管伊朗的石油产量前景十分黯淡，但伊朗政府可能还要数月之后才会真正感受到经济上的压力
。”Kpler称 ，由于霍尔木兹海峡的航运量减少
，伊朗的石油出口量最近已降至每天约56.7万桶。3月份的平均出口量约为每天185万桶 。

　　油轮追踪机构TankerTrackers：尽管伊朗在其水域及整个地区仍有19艘功能完好的空闲超大型油轮，但其中还包括另一艘已服役30年、被重新启用作为浮动储油设备的超大型油轮
。这艘超级油轮上一次离开伊朗是在2019年。

　　【3】阿联酋近期对原油交付方式的调整 ，引发能源市场密切关注 。知情人士透露，阿联酋国家石油公司（ADNOC）已建议部分买家
，将原本位于霍尔木兹海峡内的提货港口，改为在阿曼湾沿岸的富查伊拉港（Fujairah）完成装运
。这一变化虽体现在物流层面 ，但背后指向的是对供应安全与地缘风险的重新权衡。

　　长期以来
，霍尔木兹海峡承担着全球约五分之一原油运输任务，但该航道近年来频繁受到地区局势紧张与安全风险影响 。对阿联酋而言 ，若出口过度集中于海峡内部港口
，其供应稳定性容易受到突发事件冲击。

　　因此，将提货地点外移至富查伊拉港 ，本质上是对运输路径的再配置
。该港位于海峡之外
，油轮无需进入敏感水域即可直接驶入阿拉伯海，从而在潜在封锁或冲突升级情况下 ，依然保持出口通道畅通。

　　这一调整得以实现
，依赖于既有能源基础设施的支撑 。连接阿布扎比油田与富查伊拉的“哈布善-富查伊拉 ”输油管道（ADCOP），使原油能够绕开海峡 ，直接输送至外海出口终端
。

　　该管道穿越内陆地形，将产区与东海岸港口打通
，不仅减少了对狭窄航道的依赖，也在运输效率和保险成本方面形成优势。对于超大型油轮而言 ，在富查伊拉装载意味着更高的周转效率以及更低的地缘风险溢价 。

　　在当前能源市场高度敏感的环境下
，这一举措被视为防范潜在中断风险的提前部署
。一方面，它反映出产油国对区域航运安全的持续关注；另一方面 ，也向买家传递了供应稳定性的信号。

　　从交易角度看
，能够提供“海峡外装运
”的选择，使阿联酋在全球市场中具备更强吸引力 。随着越来越多买家转向东海岸提货 ，富查伊拉港的角色正从区域补给点转变为关键出口枢纽
。这一布局不仅缓解了地理瓶颈带来的约束
，也在一定程度上增强了阿联酋在欧佩克+（OPEC+）体系及全球能源格局中的影响力。