受霍尔木兹海峡持续封锁影响 ，高盛集团近期再度上调油价预测 ，并警告全球正面临“史上最大”的石油供应冲击。
核心预测大幅上调
在一份最新发布的报告中，高盛商品研究团队将2026年第四季度布伦特原油的均价预测从此前的每桶80美元大幅上调至90美元 ，西得克萨斯中质原油同期预测则从75美元上调至83美元 。此次调整是基于海湾地区原油出口恢复时间将比预期更长的判断 。
高盛指出 ，美以与伊朗的军事冲突已导致通过霍尔木兹海峡的油轮近乎归零，造成了巨大的供应缺口。其模型假设海湾地区的出口要到6月底才能恢复正常，并考虑到了部分油田停产造成的永久性产能损失 。
“极端 ”的库存消耗
分析师在报告中明确指出 ，此次冲击的规模是前所未有的 。据估计 ，4月份全球库存正以每日1100万至1200万桶的创纪录速度被消耗。如此庞大的缺口，相当于全球石油需求在一夜之间蒸发了超过10%。
“当前的库存消耗速度是历史极端的 ，这难以长期持续 ， ”高盛警告称 。如果供应中断的时间比预期更长，市场可能需要通过“需求破坏”来实现再平衡 。
看跌期权与最坏情况
尽管高盛提高了基准预测 ，但并未排除更极端的情况。其基本假设并未计入油价持续突破120美元的情形 ，因为分析师预计“需求破坏 ”最终会为油价降温 。
然而，如果供应冲击持续恶化 ，油价可能在短期内出现剧烈飙升 。最坏的情景模型显示 ，如果霍尔木兹海峡的通行能力无法有效恢复，布伦特原油在第三季度前可能短暂突破120美元。任何关于谈判破裂的负面消息 ，都可能成为触发这一涨势的催化剂 。
更广泛的经济传导
这场供应危机的影响远超能源市场 。高盛经济学家估计 ，目前的油价水平将使全球消费者价格指数提升0.5至0.6个百分点。如果油价保持三位数，美联储抗击通胀的任务将变得更加棘手，经济增长也将面临高达0.3个百分点的拖累 。
随着市场屏息等待新一轮谈判 ，高盛的预测突显出一个现实：在地缘政治风险消退前 ，能源成本的高企将成为全球经济不得不吞咽的“苦果 ” 。
