整体来看 ，COMEX黄金窄幅震荡 ，截至撰稿走势相对平稳，市场情绪趋于谨慎。
地缘方面 ，美伊对峙持续胶着。4月22日停火协议到期后，谈判前景未见改善 。美方一方面表示将推动第二轮谈判 ，另一方面持续释放武力威胁信号 ，而伊朗则拒绝参与新一轮磋商，并进一步收紧霍尔木兹海峡通行管控 。与此同时 ，以色列方面表态对伊军事行动“尚未结束”。综合来看 ，中东局势仍处于对峙状态，但市场对地缘风险的边际反应已有所钝化 。
政策层面 ，本周美联储将召开4月议息会议，市场普遍预期将维持利率不变 。从CME FedWatch数据看，年内降息预期已进一步压缩至不足一次。相较于决议本身 ，市场更关注会后声明中对通胀及政策路径的表述 ，这将为黄金短期方向提供指引 。
综合来看，节前金价面临地缘僵局与政策收紧预期的双重压制 ，短期上行空间受限 。但地缘政治本身及潜在的滞胀风险仍为黄金提供中长期配置价值。国内五一小长假临近 ，建议投资者控制仓位，轻仓过节 ，待节后方向明朗后再行布局 。
信息来源：光大期货研究所
撰稿：姚涛
从业资格：F3082336
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