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来源：中国基金报
【导读】大空头做空半导体了
中国基金报记者 泰勒
就在费城半导体指数连涨创下新高之际 ，美国知名大空头宣布做空了。
迈克尔·伯里因电影《大空头》中的原型角色而闻名。这位投资人近日在自己的Substack平台发文称，他已经通过买入iShares半导体ETF（SOXX）的看跌期权 ，建立了新的空头仓位 。这批期权到期日为2027年1月 ，行权价为330美元 。
这一操作发生之际，费城半导体指数正创下史无前例的连续18个交易日上涨纪录。伯里认为 ，该指数最终会回落 ，目前这轮上涨更多是由技术性因素推动，而不是由基本面支撑 。尤其是在市场普遍围绕“大规模数据中心扩张导致芯片短缺”这一叙事展开时 ，伯里对后市保持谨慎 。
伯里将费城半导体指数这轮历史性连涨归因于技术面驱动 ，而非坚实的基本面支撑。他的看空观点，正好出现在当前市场核心叙事聚焦芯片短缺、尤其是数据中心大规模扩张带来的需求之际 。伯里的策略表明，他认为这些技术性因素很难长期持续 ，半导体板块可能已经接近回调窗口 。
本周五 ，英特尔公司发布爆炸性销售预测，推动科技股大涨。纳斯达克100指数上涨1.9% ，创历史新高 ，AMD和ARM等芯片股贡献了主要涨幅 。与此同时，标普500指数上涨0.8% ，同样创下历史收盘新高 ，并实现连续第四周上涨——这是其自2024年以来最长的连涨周数 。
英特尔这份财报发布之际，费城半导体指数（即SOX指数）正处于创纪录的上涨行情中。该芯片股指数周五上涨4.3% ，将连涨纪录延长至18个交易日 。投资者预计 ，在人工智能相关需求推动下，该行业将实现强劲增长 。
自4月以来 ，伯里接连发布了一系列重要市场观点。一方面 ，他认为当前美股上涨行情尚未立即演变为灾难性崩盘；另一方面，他用数据指出，过去十年 ，华尔街系统性高估大型科技巨头真实盈利超过40% ，如今普通投资者正在为此付出代价。
去年年底，伯里宣布不再管理客户资金 ，转而专注于投资自有资本 ，并在Substack上分享投资策略 。他长期质疑AI热潮，多次警告存在的估值过高 、会计处理存疑 、过度投资以及循环交易等问题 。
