法兰克福上市的思爱普股价周五早盘涨幅超 7%
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思爱普一季度财报亮眼 ，股价大涨超 7% ，缓解了投资者对人工智能及地缘政治风险的担忧。
这家德国企业软件集团一季度业绩表现强劲，云业务抗风险能力凸显 ，股价应声走高 。市场担忧人工智能迭代、地缘政治紧张局势或压制企业客户支出 、冲击业务合作 ，而本次财报有效提振了市场信心 。
旗下拥有差旅费用管理平台的思爱普公布，当期云业务待执行订单（核心销售先行指标 ，基于现有合同锁定的未来一年预期收入）按固定汇率计算同比增长 25% ，高于市场约 24% 的预期。
思爱普法兰克福上市股票周五涨幅超 7%，但该股年内累计跌幅仍接近 30% 。近几个月 ，软件板块整体承压：人工智能快速发展引发市场担忧 ，同类科技企业的付费服务或被 AI 替代；同时中东冲突加剧，投资者担心企业缩减开支 、推迟软件采购订单 。
德意志银行分析师在研报中表示，云业务待执行订单大幅增长 ，释放积极信号 ，充分证明包含人工智能产品矩阵在内的思爱普核心需求保持稳健。
按非国际财务报告准则口径，思爱普总营收按固定汇率同比增长 12% ，达近 95.6 亿欧元（约合 111.7 亿美元）；核心云业务营收增长 27% ，至 59.6 亿欧元 。公司披露的市场一致预期为：总营收 95.3 亿欧元、云业务营收 58.7 亿欧元，实际业绩双双超预期 。
思爱普表示 ，云业务在巴西 、法国 、德国、印度 、韩国 、瑞士、英国市场表现尤为突出 ，美国市场同样保持强劲增长。首席执行官克里斯蒂安・克莱因称，公司增速跑赢行业大盘 ，随着企业纷纷借助人工智能优化运营 ，商用 AI 业务增长动能持续强劲 。
巴克莱分析师在研报中指出：“思爱普强调，全产品线持续深度融合人工智能 ，将长期稳步拉动按需付费类云收入增长；但该转型是渐进过程 ，将伴随客户 AI 渗透率逐步提升在数年内落地，属于迭代升级而非颠覆性变革 。 ”
思爱普净利润从上年同期 16.8 亿欧元增至 20 亿欧元；软件行业核心关键指标 —— 营业利润，由 24.6 亿欧元升至 28.7 亿欧元 ，营业利润率达 30%。非国际财务报告准则一致预期为营业利润 27.1 亿欧元 、营业利润率 28.5% ，业绩大幅超出预期。
与多数欧洲软件企业一致，思爱普披露两套财务数据：一套遵循国际财务报告准则 ，为全球通用标准化会计核算口径；而分析师与投资者更关注非国际财务报告准则数据 ，该口径剔除重组费用 、并购相关支出等一次性成本 。
全年业绩指引
思爱普维持 2026 年全年预期不变：
