SpaceX正向投资者描绘一条不同于传统航天叙事的增长路径 ，其未来最大机会或并非太空飞船运输或卫星互联网 ，而是面向企业客户的人工智能业务。
智通财经APP获悉，据媒体援引IPO文件报道 ，SpaceX预计其总可服务市场规模(TAM)可达28.5万亿美元 ，其中超过90%与人工智能相关，约22.7万亿美元直接对应企业客户市场 。
这一表态正值市场关注公司今夏潜在IPO之际 。报道称 ，SpaceX上市估值或接近1.75万亿美元 ，融资规模约750亿美元，可能成为史上最大规模IPO之一。
根据文件，SpaceX将AI工具、企业软件以及嵌入式工程团队视为未来关键增长驱动力 ，试图从航天与通信公司向AI基础设施与企业服务平台延伸 。这一愿景 ，与公司当前收入结构形成鲜明对比 。
数据显示，Starlink仍是SpaceX利润支柱。2025年 ，Starlink贡献公司187亿美元收入中的114亿美元 ，并带来44亿美元经营利润 。但与此同时，今年2月并入的xAI拖累业绩 ，其相关亏损显著扩大 ，推动公司整体经营亏损达到49亿美元 。
人工智能同时成为资本开支重点。2025年，SpaceX总资本支出升至207亿美元 ，其中127亿美元投向AI项目 ，规模已超过航天与连接业务投资总和。公司表示，未来计划继续建设AI基础设施 ，包括GPU部署 ，并扩大专门服务企业客户的销售团队 。
分析认为，这表明SpaceX正尝试讲述一个“AI基础设施平台”而不仅是“航天公司 ”的资本市场故事 。不过，市场对这一估值逻辑并非毫无疑虑。
部分观察人士认为 ，仅凭SpaceX现有业务基本面 ，或难完全支撑投资者可能赋予的超高估值，公司IPO能否成立 ，很大程度上取决于市场对马斯克人工智能愿景的信心 ，而不仅是当前财务表现 。
